한화오션은 향후 몇 분기 동안 긍정적인 실적 전망을 기대하고 있습니다. 2024년 3분기에는 영업이익이 시장의 기대치를 초과할 것으로 예상되며, 선박 공정의 정상화와 신규 수익원 확보가 주요 요인으로 작용합니다.
특히, 육상 플랜트 사업 양수가 연결 실적에 기여하면서 매출의 증가가 예상됩니다. 증권사들은 한화오션의 목표 주가를 다소 상향 조정하며, 4분기에는 탁월한 수익 구조로 인해 흑자 전환 가능성을 높게 보고 있습니다.
또한, 하반기에는 특수선 부문과 해양 방산 프로젝트가 본격 진행되면서 추가적인 성장 가능성이 점쳐지고 있습니다.
한화오션 2024년 3분기 실적 예상
증권사들의 3분기 실적 이유는 아래와 같습니다.
1. LNG운반선 중심의 포트폴리오 재편
한화오션은 고부가가치 선종인 LNG운반선 중심으로 포트폴리오를 재편하고 있습니다. 2024년 3분기에는 LNG운반선의 매출 비중이 60% 이상으로 확대될 것으로 예상되며, 전체적인 수익성 개선에 크게 기여할 것으로 보입니다.
2. 생산 효율성 향상
상반기 동안 진행된 생산 공정 개선과 인력 확보 노력의 결과가 3분기에 본격적으로 나타날 것으로 예상됩니다. 특히 해양 야드의 병목 현상 해소와 컨테이너선의 순차적 인도는 생산성 향상과 원가 절감으로 이어질 것으로 보입니다.
3. 해양방산 사업 확대
잠수함을 중심으로 한 군함 신조 수출 프로젝트의 사업자 선정 작업이 연말부터 본격화될 전망입니다. 한화오션의 새로운 성장 동력으로 작용할 것으로 예상됩니다.
4. 신규 사업 부문 편입
한화 지주로부터 양수받은 건설 부문 내 육상 플랜트 사업이 3분기부터 실적에 반영됩니다. 약 1,936억원의 추가 매출을 발생시킬 것으로 예상되며, 전체 매출 증가에 기여할 것입니다.
5. 글로벌 LNG 수요 증가
전 세계적으로 LNG에 대한 수요가 증가하고 있어, LNG운반선 중심의 포트폴리오를 구축한 한화오션에게 유리한 시장 환경이 조성되고 있습니다.
6. 원가 절감 효과
지속적인 원가 절감 노력의 결과가 3분기부터 본격적으로 나타날 것으로 보입니다. 영업이익률 개선으로 이어질 것으로 예상됩니다.
2024년 4분기 이후 전망
1. LNG운반선 중심의 포트폴리오 재편
한화오션은 고부가가치 선종인 LNG운반선에 집중하는 전략을 펼치고 있습니다. 현재 전 세계 선사의 선단에 속한 LNG운반선 707척 중 180척이 한화오션이 건조한 선박으로 세계시장 점유율 약 25%를 차지하고 있습니다.
한화오션의 LNG운반선 건조 기술력과 경쟁력을 잘 보여주는 지표입니다. 2024년 4분기부터는 LNG운반선의 매출 비중이 60% 이상으로 확대될 것으로 예상되며, 2025년에는 70%까지 상승할 전망입니다. 이러한 고부가가치 선박 비중의 증가는 전체적인 수익성 개선에 크게 기여할 것입니다.
2. 생산 효율성 향상
한화오션은 세계 최다 건조 능력인 연간 22척의 LNG운반선 건조 능력을 보유하고 있습니다. 2024년에는 22척, 2025년에는 24척의 LNG운반선 연속 건조를 통해 수익성을 극대화할 계획입니다.
특히 거제사업장의 1도크에서는 LNG운반선을 동시에 4척 건조하는 체계에 돌입했습니다. 이러한 생산 체계의 확립은 생산 효율성을 크게 향상시킬 것으로 예상됩니다. 또한, E-7, E-9 비자 인력 확보로 생산공정이 정상화되면서 생산성이 더욱 향상될 것으로 보입니다.
3. 컨테이너선 적자
2024년 상반기 중 기존 대형 컨테이너선 인도가 완료되면서 적자 요인이 해소될 것으로 예상됩니다. 전체적인 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
실제로 2024년 상반기 실적을 보면, 컨테이너 적자호선의 영향으로 2분기에 소폭 적자를 기록했지만, 원가 절감 활동과 환율 상승 등으로 상반기 전체로는 흑자 전환에 성공했습니다.
4. 해양방산 사업 확대
잠수함 창정비 및 해양플랜트 공사의 본격적인 진행으로 매출 증대가 예상됩니다. 한화오션은 최근 장보고-I급 잠수함 정운함의 성능개량을 성공적으로 완료하고 해군에 적기 인도했습니다.
또한, 국내 최초로 수상함 2척 동시 건조가 가능한 실내 탑재 공장을 신축할 예정이며, 함정 전용 다목적 조립공장도 신축할 계획입니다. 이러한 시설 투자는 해양방산 사업의 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 보입니다.
5. 신규 사업 부문 성장
해상풍력과 플랜트 부문의 2024년 예상 매출이 1조원에 달할 것으로 전망되고 있습니다. 한화오션에게 새로운 수익원으로 자리잡을 것으로 예상됩니다. 특히 해상풍력 사업에서 한화오션은 큰 잠재력을 보여주고 있습니다.
최근 대형 해상풍력 발전기 설치선(WTIV) 1척을 진수했는데, 길이 148m, 폭 56m 규모의 설비로 15MW급 대형 해상풍력발전기 5기를 한 번에 실을 수 있는 규모입니다. 이러한 대형 WTIV는 해상 풍력단지 개발 분야에서 큰 활약을 할 것으로 전망됩니다.
한화오션은 플랫폼 형태의 차세대 해상풍력발전기 설치선을 독자 모델로 개발했습니다. 기존 설치선에 비해 진화한 개념으로, 육상 건조한 해상풍력발전기를 운송·설치해 작업 효율을 높이고 비용을 줄일 수 있습니다. 이러한 기술력은 한화오션이 해상풍력 시장에서 경쟁력을 갖출 수 있게 해줄 것입니다.
6. 안정적인 수주잔고
한화오션의 중장기적 실적 안정성을 뒷받침합니다. 2024년 상반기 기준으로 회사는 53억 3000만 달러의 수주를 확보하여 약 3년치의 안정적인 일감을 보유하고 있습니다. 이는 향후 3년간 안정적인 매출과 이익을 보장해주는 중요한 요소입니다.
7. 글로벌 사업 확장
미국 필리 조선소 지분 인수를 통해 미국 시장 진출의 교두보를 마련했습니다. 이는 향후 글로벌 사업 확장의 기반이 될 것으로 보입니다. 미국 시장은 세계 최대의 방산 시장이며, 해상풍력 시장도 빠르게 성장하고 있어 한화오션에게 큰 기회가 될 것입니다.
8. 원가 절감
한화오션은 지속적인 원가 절감 노력과 스마트 야드 구축을 통한 생산성 향상을 추진하고 있습니다. 이러한 노력의 결과가 2024년 4분기 이후 본격적으로 실적에 반영될 것으로 예상됩니다. 스마트 야드 구축은 생산 효율성을 크게 높여 원가 경쟁력을 강화할 것입니다.
한편, 풍력발전 산업 전반의 전망도 긍정적입니다. 2024년 풍력발전 연간 신규 설치량은 115.2GW로, 2023년의 전고점을 재차 갱신할 전망입니다. 이는 한화오션의 해상풍력 사업에 유리한 환경을 제공할 것입니다.
주가 전망
1. 차트 분석
